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新能源与电力设备行业研究周报:本周多项行业利好落地,关注锂电回收深度专题

发布时间:2016-09-25    研究机构:国金证券

行业观点

新能源:《第六批可再生能源电价附加资金补助目录》正式下发,近20GW光伏电站项目被列入,相关企业现金流有望得到显著改善;内蒙古包头领跑者基地电价竞标再创新低,平价上网渐行渐近。

业界期待已久的《第六批目录》本周正式又财政部下发,涵盖了从2013年底至2015年初的近20GW光伏电站项目,相关电站业主将开始逐步回收拖欠长达3年之久的可再生能源发电国家补贴,光伏电站运营为主业的企业现金流和财务状况有望得到改善,关注:爱康科技(002610)、协鑫新能源、联合光伏。

内蒙古包头1GW光伏领跑者基地招标本周开标,0.52元/kWh的报价再次刷新几周前协鑫在山西创出的0.61元/kWh的低价,再次引发行业热议。仔细来看,内蒙包头属于I类资源区,0.52元较0.8元的标杆电价下浮35%,而此前协鑫0.61元报价较山西III类资源区0.98元的标杆电价下浮达到38%,因此相对而言,本次0.52元并非完全意义上的“新低”。此外,经测算,考虑到近期快速下跌的组件价格,若开发企业能够获得较优惠的融资利率,且限电情况不严重的话(包头实际消纳情况也较好),该电价确实仍有可能获得合理的收益率。

投资建议:在短短一个季度的时间内,可实现盈利的光伏上网电价已快速逼近现行风电电价,光伏作为很多人眼中“已经成熟的周期制造业”,再次展现出超预期的降本能力,在我国光伏发电占比仍不足1%的背景下,“平价上网”所带来的新一轮需求爆发正渐行渐近,而在这一轮行业洗牌中能够存活下来并保持优势的龙头企业,势必将打开更大的成长空间。短期重点关注相关企业三季度业绩分化情况,继续看好行业龙头:隆基股份、中来股份。

新能源车:建议关注我们周三发布的动力锂电池回收产业深度研究报告;工信部《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法》正式征求意见,将形成新能源车扶持政策的长效机制;

建议关注我们本周三发布的锂电池回收产业深度研究报告《掘金动力锂电池回收,百亿级新能源车后市场》,报告前瞻性的分析了即将在2018年爆发的动力锂电池回收这一产业的主要商业模式、技术可行性、以及成本经济性,并梳理了相关公司情况:动力锂电回收是一个拥有百亿级市场规模、技术及渠道壁垒高、盈利潜力丰厚、有潜在政策催化的重要产业,重点标的:赣锋锂业、格林美、杉杉股份、天能动力等,详见报告。

本周工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》,旨在提升传统能源汽车节能水平,促进新能源汽车产业发展,建立节能与新能源汽车管理的长效机制。

投资建议:板块方面,继续建议关注预期中的Q4产销放量背景下的上游材料价格弹性预期差,以及面临政策催化的燃料电池、充电桩主题。重点标的:赣锋锂业、天齐锂业、大洋电机、富瑞特装、中恒电气。

储能:Tesla在欧洲投运首个公用事业级储能电池系统。

本周,Tesla的公用事业及商业用储能产品Powerpack,在英国Somerset地区的一座光伏电站完成安装并投运,这是此款产品在欧洲的首个项目。

投资建议:随着可再生能源渗透率的持续提升,储能需求日益迫切,能源局已逐步通过行政手段支持储能应用,补贴出台只是时间问题;此外,随着电改的深化,许多新商业模式需要依赖储能装置来实现,可预见的电池成本快速下降也将助推储能经济性的提升,重点关注:圣阳股份、南都电源、阳光电源、雄韬股份。

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